Wat is een verplicht openbaar overnamebod?

Een verplicht openbaar overnamebod wordt niet expliciet vermeld in deze tekst, maar er wordt wel gesproken over de regels omtrent het uitbrengen van een openbaar bod. De Richtlijn 2004/25/EG van 21 april 2004 betreffende het openbaar overnamebod werd in België omgezet door de wet van 1 april 2007 op de openbare overnamebiedingen en het KB van 27 april 2007 op de openbare overnamebiedingen. Deze regelgeving handelt over de beursgenoteerde doelwitvennootschappen, maar de Belgische wetgeving kent een ruimer toepassingsgebied en kan ook van toepassing zijn op vennootschappen die niet beursgenoteerd zijn. De Richtlijn bestond erin om een gelijk speelveld te creëren, waarbij dezelfde regels over de lidstaten heen werden gecreëerd voor het uitbrengen van een openbaar bod. Er is echter enkel een harmonisatie van de regels voor het uitbrengen van een openbaar bod (eengemaakte procedure en gedwongen openbaar bod) uitgevoerd, en de lidstaten mogen zelf de beschermingsregels bepalen. Kwestie van het overzicht te behouden, kan men een pedagogisch onderscheid maken in het openbaar bod, waarbij een bod meer of minder vriendelijk kan zijn, naargelang de raad van bestuur van de target op voorhand gecontacteerd wordt en in zekere mate betrokken wordt in het overnameproces. Typerend voor een openbaar bod is dat de algemene vergadering niet in de zaak betrokken wordt, en het openbaar bod rechtstreeks ingrijpt in de portefeuille van de aandeelhouders.

Om minderheidsaandeelhouders te beschermen is iemand die zeggenschap over de vennootschap krijgt verplicht zo spoedig mogelijk een bod tegen een billijke prijs uit te brengen aan alle houders van effecten. De billijke prijs bestaat uit de hoogste prijs die de bieder gedurende een periode van zes tot twaalf maanden voorafgaand aan het bod voor de effecten heeft betaald. Onder specifieke omstandigheden mogen nationale toezichthoudende autoriteiten deze prijs wijzigen.

In sommige gevallen kan het overnemende bedrijf een zogenaamde uitrookprocedure initiëren, waarbij niet-aangeboden aandelen alsnog kunnen worden verworven via een verplichte overname door het overnemende bedrijf. Er is geen garantie dat een uitrookprocedure altijd zal plaatsvinden. Over het algemeen duurt het meer dan een jaar na de delisting datum voordat een uitkoopbod wordt geïnitieerd. Alle relevante informatie over de corporate actions van een bedrijf is te vinden op de Investor Relations pagina van het bedrijf.